文/中投顾问

啤酒行业优质并购资源虽然已经较少，但并购仍然屡屡发生。据悉，近日，亚太酿酒集团与喜力公司各持股50%的合资公司计划拟以约人民币10.8亿元出售其持有的21.37%金威啤酒股权，该部分股权目前已经被华润雪花啤酒母公司华润创业以12.58亿港元购入。

中投顾问发布的《2010-2015年中国啤酒行业投资分析及前景预测报告》显示，在持续多年的啤酒行业圈地运动中，华润雪花表现非常活跃。自2010年以来，华润雪花已经完成了多项并购，其中包括：山东滨州啤酒10%股权、河南驻马店悦泉啤酒100%股权、西湖啤酒45%股权及奥克啤酒100%股权。

中投顾问食品行业研究员周思然指出，喜力于2004年初入股金威啤酒，至今已有7年，选择这个时候出售可能缘于以下两点原因：首先，金威啤酒近几年来业绩表现并不佳。由于战线拉长等因素，金威啤酒不仅未成功拓展外省市场，而且还丧失了其在广东市场的领先优势，市场表现不理想；其次，喜力在华聚焦高端市场的战略也是重要因素之一。中低端市场利润微薄且竞争压力大，许多洋品牌都选择发力高端啤酒市场。

事实上，金威啤酒在广东市场仍然有较强的品牌号召力，啤酒行业有这么一句话“全国啤酒看华南，华南啤酒看广东”，可见华南市场尤其是广东市场在啤酒行业中所具备的战略意义。对华润雪花而言，收购金威啤酒之举必定有利于夯实华南市场，尤其是广东市场。不仅可以提高其在华南市场的占有率，而且还可借助金威啤酒渠道、资源等各种优势拓展雪花啤酒，达到一举两得的目的。

当然，此举并不会影响啤酒行业的竞争格局。目前，国内啤酒行业中，雪花啤酒、青岛啤酒及燕京啤酒已经占据46%左右的市场份额，市场竞争格局较为稳定。随着圈地运动的持续进行，啤酒行业的集中度得到进一步提高，区域优势品牌已逐渐减少，强强联合将成为未来整合新方向。