抗通胀题材“四小天王” 0文/老橡树

虽然周一公布的1月CPI增速低于此前市场预期，但总体来看，2011年尤其是上半年的通胀形势依然不容乐观。本轮通胀呈现“供给冲击”混合“成本推动”的新特征，这一特征将加强通胀惯性，延长CPI增速高位运行的时间。在此背景下，通胀题材(能够抵御通胀的行业)仍是后市股市主要的投资方向之一。

而纵观本周市场，上证在2950点上下进入了2010年10月震荡堆积的筹码密集成交区。这个区域，需要量能支撑，同时技术上一般也会相应地出现来回拉锯和震荡。除非权重股连续发力，指数难有迅速上攻动能。这样的市场环境为题材股尤其是抗通胀题材股的进一步活跃提供了“天时地利”。本文就从主流抗通胀题材之有色、农业、化工、食品饮料四大板块来切入。

有色金属：重点关注铜

展望2011年，在全球流动性泛滥的背景下，全球大宗商品的价格将继续上扬。在经济景气进一步上行的环境下，配合金属价格上涨以及通货膨胀上升的预期，预计有色金属股的股价在2011年第一季度会有较好表现。这其中，需求更为旺盛的铜最值得关注。

铜的传统消费领域包括电子电力、家电、运输、建筑等。其中，电力行业一直是我国铜的消费主力；家电是我国铜消费大户；汽车是精铜重要消费领域，随着我国汽车产量逐渐增加，对铜的消费将稳步增长；此外，我国建筑用铜刚刚起步，需求潜力巨大。节能环保、新能源、高端设备制造等战略新兴产业则为铜创造了大量新增需求。

总体来看，铜将步入短缺周期，铜价将高位震荡走强。铜的终端消费增长迅速，在受制于铜矿增产困难的情况下，未来三年内预计铜将进入短缺周期。良好的基本面有利于铜价上涨，同时，其金融属性也因全球范围内宽松货币政策所提供的流动性而得到充分的体现。因此，铜价将震荡上行。结合行业特征和对上市公司的分析，建议投资者重点关注江西铜业、云南铜业和铜陵有色。

农产品：首推畜禽养殖

牛市途中新年伊始，国际农产品价格屡创新高，A股农产品股成为1月当之无愧的龙头。中短期来看，农产品受两方面影响，一是石油价格，二是天气气候。在需求增加，供给不变，库存回落的情况下，原油价格保持高位将是大概率事件。另据世界气象组织预计，拉尼娜现象至少要持续到今年第一季度。这意味着短期内，石油价格将保持高位，粮食库存的减少及恶劣天气的持续将使得农产品价格走高得到有力的支撑。

市场方面看，农业股在去年第三季度跑赢大盘后，第四季度因CPI走高政策面收紧而有所回落，估值回调，基于对今年农产品整体继续上涨的判断，农业股整体仍具上升空间。围绕价格上涨主线，我们首推畜禽养殖，预计会因价格上涨、养殖放量，行业迎来业绩超预期增长，投资者可重点关注圣农发展、雏鹰农牧；饲料板块中，首选新希望(第四季度禽类价格大幅上涨带来业绩超预期)；海珍品涨价势头不变，量价齐升及融资带来业绩超预期释放，推荐獐子岛和好当家；此外，还可以关注政策面有超预期可能的种业板块，看好研发实力或潜力较强的登海种业、大北农、荃银高科和隆平高科等。

化工：盈利弹性高

从抗通胀优良标的历史上看，化工板块走势与PMI中的购进价格指数高度正相关。去年第四季度以来，中游行业原材料购进价格攀升速度加快；而PMI购进价格指标对化工行业毛利水平的领先功能也预示后者盈利在未来将大幅改观，较高的盈利弹性将得到投资者更多关注。

从细分子行业来看，重点看好行业景气趋势确定性更高的涤纶、染化子行业；与农产品景气关联度高、具备资源属性的磷化工、钾肥、氮肥子行业。建议投资者重点关注浙江龙盛、*ST黑化、兴发集团、云天化、双环科技等的投资机会。

食品饮料：盈利能力强

提价转嫁成本在食品饮料行业中，白酒和高端葡萄酒行业都是不错的选择。一方面，白酒类股通过2010年12月到今年1月的调整，估值已下降，特别是一线白酒股的估值已经降到较低水平；另一方面，白酒股普遍拥有很好的盈利能力，原材料价格上涨对盈利能力的影响相对较小，特别是一线白酒股可以通过提价来转嫁不利影响。

个股方面，建议投资者重点关注金种子酒、泸州老窖、贵州茅台、古井贡酒、山西汾酒、五粮液和张裕A。

2011年02月18日 16:06 来源：证券时报

近期发动的行情被市场解读为春季攻势。个股和板块异常活跃，以至于让部分投资者大喊投资的春天来了。在上证综指短短十几个交易日涨幅超越10%的情况下，投资者对短期的市场走势再度发生了分歧。全国两会即将在3月份召开，而在接下来的行情中又有哪些板块会得到主力资金的关爱，又成了当前投资者需要重点关注的问题。

提及两会行情，事实可能令投资者稍微有些失落。从A股过去的历史看，在两会期间和之后市场的机会并不多。相对较多的机会可能存在于两会召开之前的这一段时间，这也就使得当前市场的操作性增强了很多。事实上，2月14日的这根放量中长阳线基本上奠定了接下来一到两周的走势，因为这根阳线是多方信心的充分表现也是多方的坚决表态。但翻看历史走势也需要谨慎，因为两会之后市场或将再次回落。

我们虽然没有水晶球能精准预测到未来的市场高点，但上证综指3000点依然是投资者关注的重要点位。事实上，自2007年这波超级大牛市上证综指见到3000点之后，这个位置就逐渐嬗变为市场的投资中枢，2009年以后的行情上证综指基本就是在3000点上下20%的区间内波动。虽然短期市场的预期有了一定的转变，但发动更大规模的行情基础并不具备，因此行情应该还是在这个范围内波动。

目前上证综指再度接近3000点，这也显示市场已经进入核心压力区。不过，虽然指数进入到高位纠结状态，但个股依然精彩。在两会之前，大家可能更加关注三农问题、区域经济、产业振兴计划、新型战略性产业等等，但根据我们的观察，机械、建材、电器等板块短期更具备走强的基础，这其中的龙头个股有可能在两会之前维持相对强势的表现。而对于大家公认的农业、区域经济和产业振兴或新型战略性产业，我们建议保持谨慎的态度。

对于上证综指，我们认为2月14日的开盘价2828点一带，具有强烈的短期支撑。因此在操作上，我们建议如果发现上证综指回到2850点甚至2870点以下，将可以逐步买入部分强势板块中的强势个股。而如果股指在短期进一步快速推高，则一定要控制追高的欲望，尤其是不要买入一些所谓的补涨股。因为历史一再地证明，在大势相对强势的时候，强势品种才是相对最安全的品种。但对于中小企业板和创业板，我们认为经过大幅度的反弹之后，其短期风险开始显现，应保持一定的谨慎。

如果投资者注重长期的收益并且看好经济结构转型和新型战略性产业，我们建议重点关注两个细分子行业：集成电路和机床。因为七大新型战略性产业很多技术进步和创新要靠集成电路技术的突破做基础保证，而高端装备的零部件需要高精度的机床来加工。这两个行业就是类似电脑中的CPU，只有芯片的功能强大了才能带动更好的体验。因此，我们认为这两个子行业有可能是诞生强势大黑马的温床，并且其股价的爆发力可能会超过一般投资者的想象。

MSN空间完美搬家到新浪博客!