原文地址：中集集团：2011年1月集装箱销售继续火爆作者：金枫海客

文/金枫海客

中国集装箱行业协会从海关获悉，2011年1月我国集装箱出口数量为28万只，环比下降12.50％，同比上升124.7％；出口金额10.43亿美元，环比下降7.70％；同比上升311.8％。（注：以上集装箱出口数量均含托盘箱。）

这意味着中集集团在2011年又将迎来一个开门红！ 从数据看，集装箱出口单价达到3770美元/只，再度创出新高。假如在出口箱中各类型箱子的比例不变，就意味着箱价在继续走高，需求仍然火爆。 出口量略低于12月，与去年11月相近。考虑到今年春节比去年早，1月底许多工厂已经开始放假，所以基本可以认为1月份集装箱的生产负荷与去年最好的12月相近而好于11月。去年一季度都是淡季，只出口了31万只，基数甚低，在一月份的良好势头下，今年一季度中集业绩暴增已成定局。 经过一季度淡季的赶工，二季度的需求强度预计会有所减弱，行业内各箱厂的产能完全恢复，中集的梦工厂，设计产能达30万TEU的新一代高速集装箱生产线又将在4月份投产，这都将改变集装箱的供求格局，所以集装箱的火爆估计已经接近顶峰了，到下半年将恢复到正常的状态。同时，中集作为行业的领导者，也不应该追求短期内的高利润，将集装箱的毛利控制在一定范围内，保持一种自己有可观利润而对手勉强可以生存的状态，将市场占有率维持在50%左右是最理想的。通过研发安全、智能化、环保、轻量的新产品来引导行业发展，通过生产技术的提高来降低成本获得更大盈利空间，才是中集在未来在集装箱行业里最应该做的事。 中集未来最大的增长点应该还是在车辆（含重卡）和海洋工程上，他们一旦成功，将使中集彻底摆脱对集装箱业务的依赖，进入一个全新的格局。能源化工装备已经有相当规模，后面只能是稳健增长，机场设备、房屋箱、物流装备、金融等预计市场空间不太大，属于骨干业务的延伸，其发展对中集整体贡献不大。房地产业务随着中集现有土地资源的开发会渐入佳境，特别是深圳前海的开发会给中集带来非常可观的利润，但利润多少暂时难以判断，实现的时间无法预测，并且延续性不强，故暂不宜作为中集估值的分析依据。 有分析师认为中集今年业绩将增长50%，比我预期的要乐观。一季度增长200%都不奇怪，但到下半年，由于去年的基数高，而集装箱市场下半年的变化还有未知数，海洋工程和重卡的发展也不确定，现在还很难判断到底能增长多少。假定去年每股业绩1.20元，今年增长50%就会达到1.8元，平均每季度要达到0.45元，而去年最高的三季度每股收益才0.53元，实现难度不小。但就以30%的增长来计算，今年中集业绩将达1.56元左右，按20倍市盈率估值也有31.2元，目前价位27元，怎么看都是低估了。

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