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[转载]中集集团:2011年1月集装箱销售继续火爆

luyued 发布于 2011-02-19 16:16   浏览 N 次  
原文地址:中集集团:2011年1月集装箱销售继续火爆作者:金枫海客

文/金枫海客

中国集装箱行业协会从海关获悉,2011年1月我国集装箱出口数量为28万只,环比下降12.50%,同比上升124.7%;出口金额10.43亿美元,环比下降7.70%;同比上升311.8%。(注:以上集装箱出口数量均含托盘箱。)

这意味着中集集团在2011年又将迎来一个开门红! 从数据看,集装箱出口单价达到3770美元/只,再度创出新高。假如在出口箱中各类型箱子的比例不变,就意味着箱价在继续走高,需求仍然火爆。 出口量略低于12月,与去年11月相近。考虑到今年春节比去年早,1月底许多工厂已经开始放假,所以基本可以认为1月份集装箱的生产负荷与去年最好的12月相近而好于11月。去年一季度都是淡季,只出口了31万只,基数甚低,在一月份的良好势头下,今年一季度中集业绩暴增已成定局。 经过一季度淡季的赶工,二季度的需求强度预计会有所减弱,行业内各箱厂的产能完全恢复,中集的梦工厂,设计产能达30万TEU的新一代高速集装箱生产线又将在4月份投产,这都将改变集装箱的供求格局,所以集装箱的火爆估计已经接近顶峰了,到下半年将恢复到正常的状态。同时,中集作为行业的领导者,也不应该追求短期内的高利润,将集装箱的毛利控制在一定范围内,保持一种自己有可观利润而对手勉强可以生存的状态,将市场占有率维持在50%左右是最理想的。通过研发安全、智能化、环保、轻量的新产品来引导行业发展,通过生产技术的提高来降低成本获得更大盈利空间,才是中集在未来在集装箱行业里最应该做的事。 中集未来最大的增长点应该还是在车辆(含重卡)和海洋工程上,他们一旦成功,将使中集彻底摆脱对集装箱业务的依赖,进入一个全新的格局。能源化工装备已经有相当规模,后面只能是稳健增长,机场设备、房屋箱、物流装备、金融等预计市场空间不太大,属于骨干业务的延伸,其发展对中集整体贡献不大。房地产业务随着中集现有土地资源的开发会渐入佳境,特别是深圳前海的开发会给中集带来非常可观的利润,但利润多少暂时难以判断,实现的时间无法预测,并且延续性不强,故暂不宜作为中集估值的分析依据。 有分析师认为中集今年业绩将增长50%,比我预期的要乐观。一季度增长200%都不奇怪,但到下半年,由于去年的基数高,而集装箱市场下半年的变化还有未知数,海洋工程和重卡的发展也不确定,现在还很难判断到底能增长多少。假定去年每股业绩1.20元,今年增长50%就会达到1.8元,平均每季度要达到0.45元,而去年最高的三季度每股收益才0.53元,实现难度不小。但就以30%的增长来计算,今年中集业绩将达1.56元左右,按20倍市盈率估值也有31.2元,目前价位27元,怎么看都是低估了。


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