愛美也有龐大商機

自然美一年大漲兩倍多國內的美容題材也一定可以 文賴鶴年

從在香港掛牌的自然美股價來看，搭上健康食品及美容產業的潮流，是生技股的新面向，擁有相關生技及美容產品概念的個股，想像空間亦水漲船高。

美容產業是生技類股的中的一塊處女地！就拿在香港掛牌的自然美(0157.HK)股價來說一年的時間，股價一口氣從0．六港幣，最高拉升到今年第二季的一．九八港幣，年報酬率高達二三0%，可見得美容股的魅力的確擋不住，國內股市對於美容事業才剛嗅到一點氣息而已，股價也還沒被市場所肯定，然而台灣愛美的女性何其多？不僅百貨公司每到一折扣季就可見到成千上萬的女性擁進百貨公司，現在連電視節目都出現一堆介紹美容健身的同性質節目，美容產品與食品也一直是電視購物頻道的獲利主力，可見得美容生技族群確實在生技產業中是一大伏兵。

像是專攻保健、美容醫學的葡萄王、台鹽、加捷、天良、友華等，受惠養生觀念抬頭，以及美容產業不受景氣影響，未來業績潛力均十足，像看好醫學美容市場將成長至三百億元的實力，東貿子公司曜亞也搶進代理雷射醫學美容儀器，另外友華則是全台唯一代理玻尿酸的廠商，至於視力醫療的大學光，也宣布投入醫學美容市場，美容生技族群其實規模不小。

保健美容醫學概念正當紅

今年最被市場肯定的美容股應該就屬友華，該股因積極跨入醫學美容、保健食品等領域，今年起單月營收年增率都能在二至三成之間遊走，公司方面今年在策略聯盟上有新進展，也持續研發特殊劑型藥品，預計將有三項新產品向美國FDA申請新藥研發許可，該股打算六月底辦理法人說明會，可見得作多心態也是不遺餘力，幾乎成為美容生技族群的火車頭。尤其友華去年度EPS創下新高紀錄達二．九一元，在生技製藥類股中表現搶眼，由於政策面、基本面均有題材，法人將給予高於大盤的本益比，也進場積極認養，有機會成為本土投信長期認養個股。

轉型的績效也在低價股葡萄王身上顯現，該股今年首季獲利較去年同期大增倍餘，稅前盈餘達五五九五萬元，使得股價也讓市場還其公道，一下子從面值附近竄升到短線的十七元左右，該公司也明白指出今年全年獲利可上看二億，等於EPS有挑戰一．五元以上的可能，這將幾乎是十幾年來該股的新高紀錄，本益比十倍也在生計股中相當偏低，股本十三億元也不會太大，該股下半年應該很有投機爆發力才是。以公司方面說法，未來代工及保健食品二大主軸事業的前景仍樂觀，也是公司獲利成長的主要動力，代工業務將全面移植到中國廠，台灣廠代工的業績斬獲可望在中國廠重現。

一直也是生技族群焦點所在的東貿，目前股價已經來到七十幾元的相對高檔，本業雖然偏向穩定，不過該股轉投資中，不論是從事洗腎的佳特，或是從事醫學美容的曜亞，都有不錯的營運表現，尤其子公司台灣曜亞這幾年在台灣快速發展的成功經驗，特別是雷射醫學美容儀器的部分有成，使得東貿跟進看好大陸的醫學美容市場，因此透過處分佳特籌募發展資金，如今處分佳特資金順利入帳後，董事會也通過將正式成立香港曜亞，將台灣曜亞在醫學美容的經驗移植到香港及大陸，也形同該股正式進軍大陸醫學美容市場，使得股價已經位居高檔的東貿頓時想像空間再度大增。

大型老牌集團也看這塊餅

視力醫療的大學光也積極規劃將朝醫學美容發展，主要專注在臉部，另外，大學光在大陸也早設有子公司，提供當地醫生技術諮詢，也為公司未來通路先做準備，私乎也可開始注意其爆發力道。

大型集團其實也很看好這一塊大餅，例如今年股價連番走高的台塑集團、或是開始積極往副業開發的台肥、或是幸福水泥等，似乎也陸續搭上生技健康食品及美容產業的潮流，積極投資相關生技及美容產品，這些老牌集團雖然生技美容事業仍在起步階段，規模仍小但商機無限，未來性不容小覷，也說明了這個領域無限的發展可能。

像台肥除針對土地資產進行前所未見的積極規劃外，本業多元化也以齊頭並進方式悄悄進行，除了海洋深層礦泉水之外，位於苗栗廠的膠原蛋白廠也使得台肥正式跨入生技化妝產業領域，未來發展深受矚目，同樣是國營事業，並轉型到生技化妝品領域，但業績卻是曇花一現的台鹽對台肥而言是個借鏡，因此該股生技事業部門對產品的開發維持高度審慎的心態，將讓台肥的實力如同土地開發般值得市場期待。

此外，這幾年幸福在水泥本業維持穩定發展，沒有太大成長空間，不過在業外部分，幸福卻相當積極跨入生技產業，像是第一家獲得經濟部認證的東潤水資源生技，是幸福在兩年前投入五0億元開發，完成兩條七一0公尺深層海水管線，如今終於開花結果，第一階段已推出瓶裝水及水果醋，未來第二階段，幸福將運用海洋深層水開發養顏美容等化妝用品及SPA用品。

此外，從南亞科、華亞科、南電到台勝科、福懋科，整體看台塑集團產業投資的新方向在電子及能源相關產業，該集團正在石化產業之外全面進行電子產業的佈局，至於由醫療產業延伸出來的生技健康食品及美容產業雖在起步階段，但嗅到龐大的商機也是該集團投入的主要原因，未來性以該集團擁有醫療院所等平台來說，在國內美容生技產業裡最是不容忽視。