内延核心项目驱动式成长，我们称之为狼公司。

　　这类公司的成长动力来自自身项目的爆发力，尤其是新上市和新增发的公司。募投项目成为我们考察的关键。如国民技术、华仪电气等。我们将重点关注募投项目的前景、投入、预期产出和实际进度。

　　NO.1：沃森生物；NO.2：智飞生物

　　沃森生物很多疫苗在排队，智飞生物渠道铺满全国

　　理财周报资本市场实验室研究员 熊婷婷/文

　　它们同为二类疫苗公司，它们生而具有狼性。

　　作为年轻的上市公司，它们带有与生俱来的强势募投项目。这些项目足以提供强劲的内延式增长动力，使它们的业务在未来三五年有着扫荡式扩张的可能。虽然今年以来，大盘经历了估值修复的过程，蓝筹雄起，生物医药板块公司价格回调，但是不管是沃森生物，还是智飞生物，都拥有着穿越资金周期的生命力。我们唯一要做的，就是验证和等待。

　　沃森生物：受益政策驱动丰富产品线

　　沃森生物是国内少有的拥有核心技术且定位于中高端市场的二类疫苗企业。

　　2008到2010年，沃森生物的营业收入分别为18406万、23912万、35879万，同期净利润分别为3470万、7633万、15441万，归属于母公司的净利润三年复合增长率达175%。2011年沃森生物延续高增长势头，据其一季报，实现营业务收入4840万元，同比增长38.83%，净利润1997万元，同比增长106.72%。

　　沃森生物目前主要的高增长主要是来自于产品Hib(两品规)、冻干A、C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗，而未来几年，预计还会有十几个具备相当市场竞争力的产品推出上市。

　　更大的富矿区是沃森生物的募投项目。据理财周报执行主编日前实地考察，冻干A、C群脑膜炎球菌多糖疫苗、冻干A、C、W135、Y群脑膜炎球菌多糖疫苗，已获国家药检局现场考核通知。上市时间可能在6月份之后，保守应在8至9月。据沃森生物自己预测，投资回收期约为4.2年，税后收益率将达到49.66%。

　　另外，流行性感冒病毒裂解疫苗，由江苏沃森实施。该项目正在申报生产批件，目前基地厂房设计已经开始。沃森生物预计投资回收期为4.7年，税后收益率将达24.96%。

　　智飞生物：营销力出众的二级疫苗龙头企业

　　智飞生物并非自出生起就是技术派。最早智飞生物是买断代理成熟疫苗起家，经过十几年积累建立了国内规模较大的营销体系，销售人员覆盖了全国300多个地区和2300多个县区。

　　内延式增长公司前两位皆为生物医药公司，且均为二类疫苗公司，是生物医药迎来黄金时代过程中美丽的偶然。目前国内二类疫苗公司仅有沃森生物、华兰生物、智飞生物和浙江天元四家，市场竞争相对较小，而在以上公司中，智飞生物拥有一项独特的比较优势：二类疫苗的营销能力。智飞生物拥有行业内规模最大、覆盖最全、深入终端的营销网络体系。

　　2008年至2010年，智飞生物的营业收入分别为59034万元、60405万元、73731万元，同期净利润分别为19005万元、23159万元、25679万元，归属于母公司的净利润三年复合增长率19%。

　　智飞生物自主产品主要有A、C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗、A、C、Y、W135群脑膜炎球菌多糖疫苗和微卡，代理产品主要有Hib疫苗、甲肝疫苗。

　　本次募集资金实施后，在扩大现有的3个自主产品产能的基础上，新增3 个自主产品的生产，即Hib疫苗、A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗和注射用母牛分枝杆菌增加支气管哮喘适应症，各项目盈利前景良好，税后投资回报率较高，能够显著提升智飞生物的盈利水平。

　　本次募集资金项目建成达产之后，将年均新增销售收入7.23亿元，净利润2.93亿元。

　　NO.3：云维股份；NO.4：昊华能源

　　云维股份上下游整合机会大，昊华能源产能释放

　　理财周报资本市场实验室研究员 熊婷婷/文

　　说到增长，大多数传统行业默默居于新兴产业身后。但是云维股份和昊华能源却不甘于波澜不兴的业绩的时候，前者借助资源整合，多产业链发展，后者借助产能的释放，做到了传统行业的高增长。

　　云维股份：整合煤化工产业链

　　云维股份上市之初，是一个单纯的煤电石化企业，但是经过2005年和2007年两次转身，向煤炭化工上下游延伸，形成了煤焦化、煤电石化、煤气化三条互相独立又互相联系的煤化工产业链。

　　2009年11月，云维股份第三次增发，募集资金8.44亿元。2.5万吨BDO项目根据华陆工程科技有限责任公司估计，项目建成投产后，年均可实现销售收入44,299万元，年均利润总额10,207万元。另外，20万吨醋酸项目建成投产后，可实现年利润约17702万元。

　　除此之外，云维股份2011年新增的洗煤和醋酸项目也开始盈利，中投证券预计今年的化工品销售占比将由2010年的30%提高到40%，提高公司的毛利润水平。

　　而其煤焦油深加工延伸了产业链，30万吨粗苯精制装置逐步达产，5万吨炭黑业务也会贡献产量。

　　昊华能源：受益煤价高企扩大产能

　　2008年至2010年，昊华能源的营业收入分别为41.44亿元、30.97亿元、40.47亿元，同期净利润为7.15亿元、4.72亿元、8.72亿元。归属于母公司的净利润三年复合增长率为38%。而2011年第一季度季报显示，昊华能源主营业务收入14.16亿元，净利润为3.39亿元，自2009年盈利数字触底后继续同比上扬。盈利能力的上扬主要来自于新增产能及国内外煤价的同比大增。

　　产能方面，昊华能源将继续释放。昊华能源现有产能，主要包括京西煤矿和募投项目高家梁煤矿。高家梁煤矿去年实现了205万吨产能，据广发证券估计，明年将达到设计目标600万吨产能。

　　内蒙古鄂尔多斯市高家梁煤矿项目目税后全部投资内部收益率为 11.81%，财务净现值为13497.25万元，投资回收期为10.43年，投资利润率 7.29%，投资利税率11.39%，从财务数据上来说，以上各项指标均高于行业基准。

　　鄂尔多斯市昊华精煤有限责任公司高家梁煤矿选煤厂项目选煤厂正常生产年份销售收入为114000万元，年利润为11491.61万元。

　　在可见的将来，昊华能源将继续受益于煤价的高企和产能的上升。

　　NO.5：信立泰；NO.6：科伦药业

　　信立泰依托高壁垒扩容，科伦药业大网已经拉开

　　理财周报资本市场实验室研究员 熊婷婷/文

　　自2009年上市以来，纵览券商机构研报，对信立泰描述得最多的字眼当属“超预期”，信立泰主营产品的首仿及销售壁垒，使得其成为市场增长的最直接受益者，而募投项目的达产，除了带来销售增量外，也使信立泰逐步具备了规模效应。而科伦药业，基于运输半径考虑的全国大布局已经初步显现，今年的一个科伦，会孕育出未来的数个科伦。

　　信立泰：首仿能力占据先发优势

　　位于深圳的信立泰，以开发国家一、二类新药为主，主攻心血管、抗过敏及感染等治疗领域。

　　2008年到2010年，信立泰的营业收入分别为5.3亿元、8.5亿元、13亿元，同期净利润分别为1.17亿元、2.16亿元、3.55亿元，归属于母公司的净利润三年复合增长率为69%。氯吡格雷和原料药是目前信立泰增长的主要动力。

　　信立泰立足于高端专科用药，产品研发优势明显。主打产品之一氯吡格雷作为首仿药，与后续仿制厂的产品相比具有明显的先发优势，而且享受“从高定价”利润空间得以保障。而且在医院销售方面，信立泰亦已经营多年，在700多家三甲医院和5000多家二甲医院拥有成熟的销售渠道。

　　去年下半年，募投盐酸头孢吡肟、头孢西丁钠项目建成，原料药产能瓶颈得以解决，业绩增量亦开始释放。

　　信立泰另外一款国内首仿的比伐卢定，现在已经处于包产阶段，据券商分析师预计，今年下半年上市可能性很大，即时将通过氯吡格雷的渠道推广，相当于再复制出一个主打产品。

　　此外，信立泰曾于2010年2月9日公告，向全资子公司增资2500万元，加快医疗器械研发速度，提高募集资金使用效率。多家券商报告预计信立泰2012年将有心血管相关的高端器械产品推出，2013年开始贡献利润。

　　遍地开花的增长点。更重要的是，随着规模扩大，信立泰的费用率指标下降明显，进一步推高了利润率。

　　科伦药业：布局全国扩大产能

　　自2008年至2010年，科伦药业营业收入分别为262139万、324598万、402639万，增长率分别是23.82%和24.04%。同期净利润分别是30988万、42785万、66122万，增长率分别是38.06%和54.55%。

　　由于大输液业务受到厂商运输半径的限制，科伦药业自从成功上市，募集大量超额资金后，便开始放开手脚在全国布局。这一张大网拉开，便是如今的三个以上的科伦了。

　　其中，仅新建抗生素中间体项目一项，预计项目达产后可带来年销售收入68亿元，净利润14.84亿元，相当于2010年科伦药业营业收入的1.5倍，净利润的2.25倍。

　　科伦药业扩建软袋输液生产线项目达产后可实现年销售收入31,646万元，净利润8,025万元，静态投资回收期4年（含建设期）。湖南科伦新建液固双腔软袋输液生产线项目达产年销售收入36,855万元，净利润7,520万元，静态投资回收期5.2年（含设期）。

　　扩建、新增塑瓶输液生产线项目共包括七个子项目，达产后年利润合计将达到18545万元。

　　尚有许多募投项目，虽不能尽数，但是科伦未来的体量，已经大致可见了。

　　NO7：国民技术；NO8：莱宝高科

　　国民技术安全芯片开花，莱宝高科吃“苹果”大未来

　　理财周报资本市场实验室研究员 曾雯璐/文

　　核心技术是企业的制胜法宝。国民技术和莱宝高科凭借其高技术门槛，在各自领域内独领风骚。两家公司均被认定为国家级高新技术企业。

　　国民技术的杀手锏是安全存储芯片技术，募投的USBKEY安全主控芯片等3大项目继续推进技术升级。莱宝高科的核心竞争力是，专攻电容式触摸屏，成为唯一能达到苹果产品高标准的国内电容式触摸屏厂商。

　　国民技术：三项目全面覆盖电子领域存储芯片

　　国民技术去年4月登陆创业板，首发募投的项目有三个：32位高速USBKEY安全主控芯片及解决方案技术改造项目、32位高速安全存储芯片及解决方案技术改造项目和基于射频技术的安全移动支付芯片及解决方案的研发和产业化项目，分别投入8036万元、10170万和15346万元。

　　这三个项目涉足的领域覆盖电子金融、电子商务、电子政务领域、电脑和手机等移动终端以及移动支付领域。

　　32位高速USBKEY安全主控芯片及解决方案技术改造项目、基于射频技术的安全移动支付芯片及解决方案的研发和产业化项目均具有自主知识产权，前者支持身份认证功能、高速数据加解密功能及生物识别技术功能的S0C芯片及解决方案，后者适用于移动支付的高安全、大容量和低功耗SOC芯片及其配套射频芯片产品。

　　据国民技术招股说明书显示，以上项目建设期均为2年，预计达产后年均利润总额12527.9万元。

　　2010年年报显示，公司盈利水平较高的安全芯片类产品营业收入占比有所提高，占比为87.7%。目前，公司正在研发具备更先进的USBKEY安全主控芯片及解决方案，并即将推向市场；在基于射频技术的安全移动支付领域，公司已经研发成功更高安全等级、大容量内嵌NVM手机移动支付II代芯片，即将应用于后续的产品方案中。

　　莱宝高科：咬住“苹果”不放松

　　莱宝高科的主营业务是电容式触摸屏生产，以4.3-10.4英寸消费电子产品为主。作为苹果供应商之一，莱宝高科乘此东风一路高歌。

　　目前苹果iPhone和iPad的触摸屏模组主要由台湾的胜华和宸鸿科技（TPK）生产，而TPK目前约有80%的小尺寸电容式触摸屏向莱宝高科采购。

　　在此带动下，莱宝高科的业绩想不亮丽都难。据公司2011年一季报显示，2011年一季度实现营业收入约2.94亿元，同比增长30.56%；实现净利润约1.26亿元，同比增长103.37%。预计2011上半年净利润将同比增长50%-80%。

　　而受益于此前公司触摸屏技改项目，公司的技术上了一个台阶，业绩也有了飞跃增长。据公司年报，2010年莱宝高科营业收入增加80.17%，净利润增加155.35%，主要系电容式触摸屏技改项目达产后增加销售所致。

　　2010年，莱宝高科又自筹资金2.5亿元投入中大尺寸电容式触摸屏项目，设计年产能为400万片，预计项目在2011年4季度建成投产。本次项目建成后，莱宝高科将拥有年产800万片中大尺寸电容屏产品的能力。

　　随着3G、WIFI等移动互联网技术不断发展，智能手机和PC之间的区别日益模糊，未来支持无线上网、视频通话等各类新兴业务应用的移动资讯终端（MID）将不断涌现，上述行业分析师表示：“中大尺寸电容式触摸屏产品市场前景很好。”

　　NO.9：大富科技；NO.10：恒星科技

　　大富科技7亿做基础建设，恒星科技两次募资扩产

　　理财周报资本市场实验室研究员 曾雯璐/文

　　产能扩张，规模效益，这是企业内延式成长的重要方式。大富科技和恒星科技的成长性，就来自这种模式。

　　大富科技和恒星科技的募投项目各有2个，前者首募，后者增发，均是对主营业务的扩张和强化。大富科技已经初尝甜头，恒星科技是对其之前成功经验的复制。

　　他们的成长不仅在过去，更在未来。

　　大富科技：基础建设和研发相辅相成夯实业绩

　　大富科技有两个项目将为自身发展完美充电，分别是移动通信基站射频器件生产基地建设项目和研发中心扩建项目。其中后者是前者的有力技术支持。

　　两个募集资金投资项目的主要目的是扩大产能以及增强公司技术实力。射频器件生产基地项目的实施，将显著增加未来产能、提高规模效益，并有效提高市场份额。研发中心扩建项目的实施将进一步提升大富科技的研发能力。

　　据大富科技招股说明书，移动通信基站射频器件生产基地建设项目总投资额74248万元。研发中心扩建项目拟投入5979万元。截至去年6月，大富科技已经对移动通信基站射频器件生产基地建设项目投入639.6万元，对研发中心扩建项目已投入768.28万元。

　　2011年4月公告，股东大会通过公司用27033.4万元超募资金建设“深圳数字移动通信基站射频器件生产基地项目”。项目在现有90万套数字移动通信基站射频器件产能的基础上，扩大产能至120万套规模。项目总投资55849.4万元。

　　2010年年报披露，2008年-2010年，公司经营快速增长，公司营业收入、利润总额和净利润复合增长率分别达到35.1%、88.1%和88.8%。2010年，公司主要产品射频器件收入同比增长55.9%，占比达76.2%，毛利率增长3.3%，达46.7%。

　　恒星科技：增发扩产引爆成长能量

　　2010年6月，恒星科技非公开发行不超过4000万股，募集资金2.54亿元用于2万吨/年高等级子午轮胎用钢帘线扩产项目。其中建设投资1.9亿元，配套流动资金6215.5万元。

　　据公开资料显示，恒星科技主要的业绩贡献来自子午轮胎用钢帘线生产。上市首募的2万吨钢帘线项目正式投产运行，以及镀锌钢丝和钢绞线的建成扩产以后，公司规模进一步扩大，销售收入快速增长。项目达产后，预计年利润5386.5万元。

　　同期，恒星科技还募集资金7.24亿元全部投资年产1.5万吨超精细钢丝项目。其中建设投资62880.4万元，流动资金9530.4万元。

　　该项目建成后，恒星科技将进一步打开国内太阳能晶硅切割线市场的大门，同时为迅速占领国内市场打下坚实基础，有望打破贝尔卡特一家独大的局面，实现贝尔卡特、兴达国际和恒星科技的三分天下的市场格局。另外公司产品结构也将进一步得到调整，核心竞争力或显著提高。

　　据公司2010年年报，2011年年底公司每月切割钢丝产量能够达到1000吨，产能突破1.2万吨。

　　目前切割钢丝市场仍然供不应求，未来2-3年产能过剩迹象尚不明显，业内分析2012年国内切割钢丝的需求量预计在9万吨左右。年产1.5万吨超精细钢丝项目的投产，可能为公司带来产能井喷的壮丽场面，也将为公司的业绩提供极其有力的支撑。

　　NO.11：驰宏锌锗；NO.12：荣盛发展

　　驰宏锌锗豪掷37亿扩产能，荣盛发展融资圈地忙

　　理财周报资本市场实验室研究员 曾雯璐/文

　　驰宏锌锗(600497)和荣盛发展(002146)都是势大力沉的公司，分属矿资源行业和房地产行业。他们的成长模式依然是扩张，但不单单是产能的扩张，还有触角的延伸，产业链的拓展。

　　驰宏锌锗在6万吨/年粗铅、10万吨/年电锌及渣综合利用工程项目的同时，积极向上打通产业链，加紧矿产资源收购。荣盛发展去年地产项目也多，主攻长江以北区域，投资金额上百亿，致力于丰富产品线以及开发全产业链。

　　驰宏锌锗：资源整合产能扩张齐头并进

　　驰宏锌锗的项目有两个:提升现有产能；向上打通资源产业链。前者体现在2009年的会泽16万吨铅锌冶炼项目。

　　2009年11月12日，公司公告向原股东配售23400万新股，募集资金不超过18亿元，用于会泽6万吨/年粗铅、10万吨/年电锌及渣综合利用工程。该项目共计划投资26.97亿元，目前进展顺利，截至去年底，累计完成投资19.91亿元。

　　据公开资料显示，目前公司具有年产锌产品18万吨、铅产品10万吨、锗产品20吨、硫酸32万吨的综合生产能力。此外，呼伦贝尔20万吨/年铅锌、会泽30吨/年锗、800吨镉/年等项目也在建，以尽早形成新的产能和产业布局。

　　会泽16万吨铅锌项目预计2011年6月底建成投产，呼伦贝尔20万吨/年铅锌项目才开始，预计建成至少需要2年时间。两项目达产后，公司每年铅锌冶炼总产能将由28万吨增加至52万吨，增长92%。

　　据公司年报，2010年驰宏锌锗的净利润4.61亿元，同比增加75.37%。冶炼项目达产后，又将为业绩添上一笔。

　　同时，驰宏锌锗也在积极谋求行业资源的整合以及产业链上游的扩张。

　　据公司发布的公告，2011年4月1日公司收购集团资产，增储132万吨，标志着1200万吨增储计划正式启动。同时，去年2月驰宏锌锗投资1亿加元购得加拿大赛尔温铅锌矿50%的控股权。2010年8月，该项目正式启动。

　　赛尔温铅锌矿项目是赛尔温公司目前运作的主要项目，拥有铅锌资源分别为2260万吨和762万吨，是目前全球最大的未开发铅锌矿。

　　山西证券分析师在研报中指出：“下步将重点进行矿区高品位铅锌矿体的开发。”

　　荣盛发展：丰富产品线开挖产业链

　　2009年9月的增发，帮助荣盛发展开拓了北方市场，重点布局石家庄、徐州和蚌埠等地。

　　2009年9月，公司以12.5元/股增发9600万股，其中荣盛控股认购100万股。募集资金投向石家庄阿尔卡迪亚一期、徐州阿尔卡迪亚二期、蚌埠阿尔卡迪亚三期三个项目，总投资额23.37亿元，分别利用募集资金4亿元、5.4亿元和2.6亿元。

　　据公开资料显示，荣盛发展石家庄项目总建筑面积28.02万平方米，实现税后利润17425.28万元。

　　徐州项目建筑总面积21.06万平米，实现税后利润18764.84万元。

　　蚌埠项目总建筑面积23.80万平方米，实现税后利润15539.14万元。上述募投项目2010年实现效益合计3.55亿元。

　　此外，聊城、沈阳、蚌埠、唐山、临沂、邯郸等地均有荣盛发展的布局

　　NO.13：豫光金铅；NO.14：瑞贝卡；NO.15：獐子岛

　　瑞贝卡让范冰冰卖假发，獐子岛25万亩已投苗

　　理财周报资本市场实验室研究员 潘青萍/文

　　对上游资源的把握是企业可持续发展的基础，豫光金铅、瑞贝卡就此提升公司竞争力。相比而言，獐子岛则对自己的核心产业进行了有效提升。

　　豫光金铅：巩固原料基础，加强再生铅生产

　　豫光金铅是中国最大的铅冶炼企业，主产品是电解铅。2010年，豫光金铅的营收82.96亿元，同比增加30.06%。

　　2010年底，豫光金铅募资6.5亿元，其中，“二期废旧蓄电池综合利用工程项目”投资总额为23911万元，项目为35万吨/年废旧蓄电池综合利用。

　　豫光金铅是全国第一批循环经济试点企业。对废旧蓄电池回收利用，课拓展原料来源，减轻对铅精矿的依赖。

　　据了解，公司一期10万吨废旧蓄电池项目已经完工，二期项目建成达产后，预计达产期内利润平均7,546万元/年，投资回收期5.2年。

　　2010年电解铅的销售收入占营收比将近50%，铅精矿的成本占90%以上。而铅精矿全部外购。因此，巩固原料基础大大提高了豫光金铅的竞争力。

　　瑞贝卡：完成出口制造型向品牌零售型的完美转身

　　瑞贝卡正在由传统出口制造向品牌零售转型，目前正进入高速发展期。 2010年，瑞贝卡的营业收入为20.05亿元，同比增长24.79%。

　　2010年12月，瑞贝卡募资5.65亿用于产业链延伸、扩大产能及产业结构升级。

　　据2010年报，“年产4,000吨负离子聚氯乙烯发丝生产线”总投资13,200万元。项目建设期为18个月，预计达产后年销售收入11,966万元，利润总额4,156万元，投资回收期为5.19年。

　　瑞贝卡内销收入自2003年至2009年复合增长率达到78.34%，瑞贝卡已在潜力巨大的国内市场取得了丰厚的回报。

　　在生产经验、制造规模和产品研发上，瑞贝卡在国内尚无等量的对手，将在未来长期保持一定的竞争优势。

　　獐子岛：扩大产能，提升核心项目

　　獐子岛虾夷扇贝底播增殖面积、产量居全国首位，目前国内市场份额接近80%。据年报显示，2010年-2012年三年复合增长率为63.8%，净利润分别为40832万元、61691万元、90900万。2010年，獐子岛营业利润4.70亿元，同比增长133.45％。

　　2011年3月，獐子岛非公开发行2167万股完成上市，发行价格36.9元/股，募资7.76亿元，用于新增年滚动25万亩虾夷扇贝底播增殖项目、贝类加工中心项目。

　　目前，25万亩轮播项目已完成投苗，预计2013年可以收获，达产后收获面积达到60万亩，按照90公斤/亩的计算，虾夷扇贝有望年增产2.25万吨。

　　另外，募资项目也将提升加工能力。新的贝类加工厂总面积为17万平方米，总投资2.8亿元左右。达产后獐子岛扇贝柱加工能力将达到3600吨/年，同比增长125%。

　　海域资源与贝类加工的双提升，为獐子岛可持续发展奠定了基础。

　　NO.16：方正电机；NO.17：上海佳豪；NO.18：南玻A

　　方正电机、上海佳豪优化结构，南玻打通任督二脉

　　理财周报资本市场实验室研究员 潘青萍/文

　　方正电机和上海佳豪正积极优化主营业务结构。毋庸置疑，这将为企业的长远发展描绘战略蓝图。相比起来，南玻A已走在了前列。目前，它正在积极打造自己的行业全产业链。

　　方正电机：开拓新能源汽车驱动电机市场

　　方正电机原有业务高速增长的同时，新能源汽车驱动电机将有望成为方正电机未来发展的全新利润增长点。

　　2010年，方正电机的业绩大幅增长，实现营业收入51603万元，比上年同期增长80.20%。

　　方正电机的新业务投资是一个很大的看点：年产30万台电动汽车驱动电机项目，总投资87500万元。项目建设期为两年，全部投产后年实现销售收入15亿元，年利润总额4.68亿元。

　　据了解，方正电机的第二大股东的实际控制人万向集团或将把新能源汽车驱动电机全部委托方正电机生产，万向旗下尚无其他电机制造类企业。

　　分析师预计，方正电机的新能源汽车业务在2012年初期可以开始贡献利润。新能源汽车驱动电机将成为方正电机的重要经济增长点。

　　上海佳豪：从“小海工”迈向“大海工”

　　目前，上海佳豪正由单一的设计业务发展为设计、服务、产品三大主业齐头并进。2010年，上海佳豪实现营业收入2.03亿元，同比增长59.77%。

　　2010年新增募投项目“海洋工程设计中心二期”，表明发展海洋工程设计的强烈愿望。据公告，项目投资总额为1.4亿元，预计达产后年营收1.1亿元，利润为2929万元。

　　分析师认为，上海佳豪目前主要生产“小海工”，正积极向“大海工”和深海装备挺进。2010年公司承接的振华重工3800T深水起重铺管船设计业务，标志着公司的海工产品正在由浅海船型向深海船型迈进。同时，公司正在与相关厂商就海洋钻井平台设计业务展开谈判，有望获得突破。

　　南玻A：打通光伏太阳能电池全产业链

　　2010年，南玻A实现营业收入77.44亿元，同比增长46.69%；利润总额14.55亿元，同比增长74.92%。

　　光伏业务是业绩成长的主要原因。南玻A一季度的销售收入及净利润增长来自光伏部门的产能，起主导作用的部门包括多晶硅生产和太阳能压延玻璃等毛利率较高的环节。

　　南玻A未来发展的看点在于其对太阳能电池及组建扩产项目的重视。今年，南玻A拟以17.88元/股的价格，募集总额不超过40亿元，总投资金额60亿，用于TCO膜玻璃扩建项目、硅片扩建等项目。其中，太阳能电池及组件扩产项目投资总额为23.29亿元，这也预示了光伏产业链是公司未来最重要的发展方向。

　　分析师预计未来三年太阳能相关业务收入复合增长率可达到64%