KEN 2011年02月16日 10:57

昨日，中国贸易数据强劲，A股带动全球股市上扬，风险偏好一度限制美元涨势，但欧盘市场传闻西德意志银行有关闭风险且市场担忧欧元区外围国家债务问题，令市场避险情绪骤然升温，金价反弹，但由于美元上涨限制金价涨幅。

昨日，金价曾在亚洲股市的带动下追随商品市场反弹，但随后欧盘传出西德意志银行面临倒闭的风险，金价在美元反弹的背景下小幅回撤，进入纽约时段，美股先抑后扬，趁美元小幅回撤之际，金价走高接近1368近期多空分水岭，但最终收出一根带上影线的中阳线。近期金市总体呈现与美元负相关及与股市和商品市场正相关的走势，暗示金价对通胀的敏感大于对经济复苏风险情绪改善带来的压力。但金价对欧债问题和美联储QE2政策的敏感性也在降低，总体呈现出窄幅波动的态势。在此背景下，金价走势何去何从料取决于欧债问题的演化，而更多的指引则来自于本周将公布的一系列重磅经济数据。

在全球通胀加剧，欧美等发达国家不急于加息以及欧债问题永久性解决方案尚未出炉的背景下，笔者认为金价很难深度回调，但一季度为实物需求淡季，且全球经济前景改善，主要国家实际长期利率趋于上升令避险买盘削减也将限制金价的涨幅，因此一季度金价将呈现1350---1400美金的震荡走势，而若欧美超低利率继续维持，短期内没有调整迹象的话，中长期金价将呈现震荡偏升为主。

基本面利好因素：
1. 英国1月消费者物价指数(CPI)年率上升4.0%，较英国央行(Bank of England)设定的2%的通胀目标翻番。通胀担忧骤升，黄金的抗通胀魅力得以彰显。
2. 美国2月NAHB房价指数较前月持平于16.0，低于市场预期的17.0，前值为16.0。
3. 美国1月零售销售月率上升0.3%，至3815.7亿美元，预期上升0.6%；12月修正值上升0.5%。
4. 中国1月居民消费品价格指数(CPI)同比上涨4.9%，CPI指数为104.9，与此前市场传闻相符，原本经济学家忧心指标涨幅或将超过5%。投资者对中国进一步收紧货币政策的担忧稍有缓解。
基本面利空因素：
1. 美国1月进口物价指数月率上升1.5%，预期上升0.8%，年率上升5.3%；12月数据自初值上升1.1%修正至上升1.2%。
2. 美国10年12月份商业库存较前月增长0.8%，至1.435万亿美元，预期增长0.7%。这是该指标自2009年1月份以来的最高水平。
3. 欧元区第四季度季调后GDP初值季率增长0.3%，预期增长0.4%，第三季度增长0.3%；年率增长2.0%，预期增长2.1%，第三季度增长1.9%。
4. 德国10年第四季度季调后国内生产总值(GDP)初值季率增长0.4%，预期增长0.5%。

后市展望：

通常欧美等发达国家将ETFs作为实物黄金投资的主要工具，但今年被亚洲等国庞大的实物需求所取代。再加上全球对于通胀高企的警惕，预计这一需求将在2011年持续对黄金市场提供支持。西德意志银行(WestLB)境况不佳并且欧洲央行(ECB)上周购买葡萄牙债券，欧债担忧升温，除此之外，中东动荡局势也使得部分避险买盘回归金市。

技术面格局分析：

今天短線阻力: 1383--1390

支撐: 1364--1350

激進—1377--1380做空，目標6-9美金，止損3美金。

穩健—1385--1388做空，目標6-9美金，止損3美金。

激進—1369--1366做多，目標6-9美金，止損3美金。

穩健—1355--1352做多，目標6-9美金，止損3美金。

注意1350一線以成為個較強的心理支撐點,行情是否轉向請以關注。

周三关注重点
英国1月失业率
美国1月生产者物价指数
美国1月新屋开工
美国1月工业产出

望市場人士看準行情,把握機會,穩健進場......

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