集“当代最伟大的投资者”、“华尔街股神”、“20世纪八大投资大师榜首”等众多称号于一体的巴菲特，其成功投资之道值得所有投资人深入学习和研究。巴菲特开创伯克希尔公司之后的几乎每一个投资案例，都堪称传世经典。

说起可口可乐，恐怕很少有人会说不知道吧。可以说在某种意义上，可口可乐早已与好莱坞一起，成为美国文化的世界象征了。而可口可乐公司的股票，正是巴菲特从买入之日起就一直坚定持有，并且屡次公开声明希望永久性保留的股票。

巴菲特之所以如此看好可口可乐的股票，其原因正在于可口可乐公司是当之无愧的满足“巴菲特选股三步曲”全部要求的超级明星企业。“第一步，选择具有长期稳定性的产业；第二步，在产业中选择具有突出竞争优势的企业；第三步，在优势公司中优中选优，选择竞争优势具有长期可持续性的企业。”在美国和西方国家，饮料是一个具有相当长期稳定性的产业。可口可乐从创建至今，数百年来一直稳执美国乃至世界软饮料界之牛耳，霸主地位无人可撼动。众所周知，可口可乐的配方，始终是世界上最昂贵的商业机密之一；可口可乐的品牌，也始终是最具商业价值的世界品牌之一。它唯一有力的竞争对手――百事可乐尽管使出浑身解数倾尽全力追赶，却仍然无法超越这座饮料界巅峰而始终只能屈居第二。强大的长期持续竞争优势，使可口可乐成为基业长青的巴菲特首选投资目标企业。

从1977-2003年，16年间巴菲特持有可口可乐股票从未动摇过，投资收益率高达681.37%。尽管这期间可口可乐也一度出现过业绩下滑，但巴菲特坚持相信对其强大长期竞争优势的判断，而决不把股价的一时涨跌作为持有还是卖出的标准。1997年可口可乐的股票资产回报率为56.6%，1998年下滑到42%，1999年更跌至35%。许多投资者纷纷抛售可口可乐的股票，但巴菲特不为所动。他继续坚决持有可口可乐公司股票，并与董事会一起解雇了可口可乐原CEO艾维斯特，聘任达夫为新CEO。果然不久之后可口可乐就重振雄风，为巴菲特继续创造高额投资回报。

可口可乐的百年辉煌业绩，使它成为一个不败的股票传奇。媒体从20世纪三十年代就开始感慨：“尽管对其过去的业绩记录表示敬意，但我们也只能得出非常遗憾的结论：现在关注可口可乐公司为时已太晚了。”而事实却是，即使对于1938年才新加入的投资者，可口可乐的投资盛宴也只是刚刚开始：如果你在1938年以区区40美元投资可口可乐公司股票，到1993年底就已经增值到25000美元了，整整600倍回报率！

选择股票，真正有决定意义的，是公司久经考验的长期持续竞争优势，这就是巴菲特投资可口可乐公司给我们的最大启示。

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